Entrepreneurial Finance and Private Equity
2年生の秋学期にSteven Kaplan先生のEntrepreneurial Finance and Private Equityという授業を履修しました。
Chicago Boothの授業は複数の切り口のマトリックスとなっています。特に、①視点・立場（Who）、②事業の成熟度（Maturity）、③ファンクション(Function)の3軸で区切られている事が多いです。
例えば、①経営者の視点で、②成熟企業の、③ファイナンスを学ぶのであれば、Corporation Financeの授業がありますし、①経営者の視点で、②スタートアップ企業の、③ストラテジーを学ぶのであれば、Entrepreneurial Discoveryというスタートアップの戦略を学ぶ授業があります。
Entrepreneurial Finance and Private Equityは、①株主の立場で、②スタートアップ、成熟企業両方の。③ファイナンスを学ぶ授業であります。つまり、バイアウトファンド（成熟企業向け）やVenture Capital（スタートアップ向け）の立場でファイナンスを学ぶ授業になります。
まず、テイクアウェイとしては、とにかく実務的です。
「市場慣行では○○%だ！」
これに価値があります。
Eugene Fama教授のPortfolio Choice and Asset Pricingと正反対な位アカデミックに依拠しない箇所が多いです。
例えば、ある日、現役のVCのパートナーがスピーカーとして授業で講演しました。
誰かが、バリュエーションに関する質問をした際に、パートナーは、対象会社側が提出してきた事業計画に基づいたバリュエーションをを半分にする！と言うのです。
当然、次の質問は、「Why half?」となります
「Because it's half!」
回答になってません。でも、これが実務家の１人のアプローチなんです。
「とにかく感覚的に半分なんだ」と！
理由は「経験」です。
本授業ではほぼ毎週スピーカーを招待し、実務について詳細に話してもらいます。授業を通して多くのPEやVCのパートナーの話を聞き、経験の間隔を得る事ができます。
そして、契約書にも触れます。
例えば、Initial Coin Offering。何故ICOに投資すべきではないのか?直観的にリスクが高い事は分かっていますが、具体的に何のリスクが大きいのか?Kaplan教授はハッキリと言い切ります。
「There is no liquidation rights for investors on ICO, so it's stupid. Don't invest」
Kaplan教授はトランプ大統領級に分かり易く、シンプルに物事を言います。
Random Walk to Morocco
9月5日に新年度開始のオリエンテーションが迫っている中、8月18日から26日までランダムウォーク（RW）というPre-MBA Tripに参加してきました
以下のリンクにある通り、行先は31か所あり、各RW毎に20名前後が参加します。特に特徴的なのは2年生4名がリーダーとなり旅行を作り上げる点でした
http://student.chicagobooth.edu/group/randomwalk/
私はモロッコのRWに参加しましたが、「これぞ！ビジネススクール！」と感じるポイントが随所にありました
その1：バスでの移動時間が長い時には、バスに大量のビール、ワイン、ウォッカ、チップスを持ち込み、iPhoneからBluetoothで繋いだ音楽スピーカーをガンガンに鳴らし、ひたすらパーティーしました（高速道路では危険です。笑）。因みにほぼ毎日してました
その2：バスでのパーティーに飽きてきたら、「みんなでMusic Videoを撮ろう！」ということになり、みんなで2時間位振付を考えて、それをGoPro（ビデオ）で撮影しました
私には、こんなもの（！？失礼？笑）に2時間も掛けるという発想は全くなかったので、皆でこうやって1つのものを作り上げる一体感というのは、高校生の文化祭みたいだなと思いました（知らぬ間に無くしてしまっていたものを思い出させてくれました）
その3：一晩砂漠でキャンプする日があり、皆が事前にコスチュームを用意して、その晩に砂漠でフラパーティー（ハワイの民族衣装パーティー／フラダンスのフラ）をしました。事前にコスチュームを買いに行くとか、いかにもビジネススクールらしいと感じました
その4：帰りに経由地のマドリッドで1泊した際に、ディナー後に皆でルーフトップバーに行きました。すると、既に席を占領しているグループがおり、「なんだよ！あいつら早く帰れよ！」などと我々は文句を言っていました（笑）。するとBoothの一人がそのグループと話し始めた為、一触即発か！？と思ったその瞬間、彼らがIEビジネススクールの1年生（1年制ですが）だと判明し、急に仲良くなり一緒に飲みました。しかもそこで「こいつ日本人だけど知ってるか？」と挙げられる名前が全て私も知り合いであり、本当に世の中の狭さを感じました。その後クラブに行ったらKelloggのKWEST（同じくPre-MBA Trip）のモロッコ組に会い、ここでも横の繋がりが広がりました
所感として、この旅行の狙いは大きく２つあるのかと思いました
- 一緒に行った仲間とボンディングを深める（流石に1週間毎日一緒に過ごしたら絶対仲良くなります）
- シカゴをホームだと感じさせる（見ず知らずの土地からシカゴに皆で戻ってきた際には、ホームに戻ってきた様な感覚になりました）
また、2年生のリーダーシップ育成にも繋がっていると強く感じました。2年生は夏のインターンシップ（ゴールドマン・サックス（NYオフィス）、T. Rowe（米国の著名投資ファンド）、General Motors等でインターンをしていました）が終わった直後の忙しい時期に、ほぼ自腹で参加してくれ、BoothのPay-forwardの精神を強く感じました。この様な上下の繋がりがあるのも、2年生MBAの良い所だと思いました
早くも正式なプログラムスタート前から各種イベントがあり、9月5日が楽しみです！
Chicago Booth MBA留学スタート
2017年9月から2019年6月まで、The University of Chicago Booth School of BusinessにMBA留学する事になりました
この2年間の経験を形に残しておきたいと思い、ブログを始めます
